煤炭价格：动力煤价涨势趋缓 其他煤种高位企稳 

动力煤:中转地动力煤炭价格平稳,短期煤价涨幅或收窄。随供给增加、运力改善以及下游需求增速趋稳,主要煤港库存已显著上升,市场动力煤供给偏紧状态有所减缓,中转地煤价结束14周连涨。我们预计,随旺季到来煤价仍有上涨空间,但由于目前煤价已处高位,预计7月动力煤价涨幅较上季度或收窄。

　　炼焦煤:价格涨跌互现,看好中长期价格。6月份炼焦煤炭价格总体稳定,6月下旬部分地区价格有微幅上调。预计短期下游钢铁行业产量维持稳定,部分地区小钢厂仍面临拉闸限电的影响,预计焦煤需求提升空间有限,焦煤炭价格将延续目前高位震荡态势。未来随保障房建设推进,我们依旧看好中长期焦煤价格。

　　无烟煤:市场供需平衡,煤炭价格高位企稳。供给方面,主要产地无烟煤产量增长有限;需求基本保持稳定;部分地区无烟煤价达到历史高位。预计短期需求稳定,仍将支撑无烟煤价维持高位。

　　喷吹煤:短期供需平稳,看好长期提价空间。受冶金行业产量平稳及用电紧张影响,近期喷吹煤炭价格变化不大,预计市场将维持供需平衡状态,短期价格或平稳运行。长期来看,喷吹煤与焦煤价格联动性强,或将迎来提价机会。

　　国际价格:短期小幅震荡下行,中长期继续看涨。5~6月份世界原油价格连续下跌,国际能源价格画临下行压力,加之澳洲煤矿产量增加,国际煤炭价格以震荡回调为主,但幅度不大。预计短期国际煤价仍将以震荡下行为主。长期随世界经济复苏,国际煤价仍将看涨。

　风险提示:节能减排力度加大影响煤炭需求;资源税改革影响煤企利润。